Air Liquide : Liberum persiste et signe

Air Liquide : Liberum persiste et signe©Boursier.com

Boursier.com, publié le mercredi 18 novembre 2015 à 13h11

L'annonce de l'acquisition d'Airgas par Air Liquide a entraîné une série de commentaires négatifs ce matin, évoquant un prix excessif, un retour sur capitaux investis insuffisant ou un changement de stratégie. Liberum n'est pas aussi pessimiste. Le prix payé représente environ 10 fois l'EBITDA attendu post-synergies (qui sont d'ailleurs conservatrices), soit 20% de moins que l'acquéreur cette année. Et il correspond à un ROI après impôts de 6% pour Airgas, sur la base des attentes du consensus, ce qui dépasse le coût du projet. Il confère à Air Liquide un leadership prometteur sur le marché nord-américain, qui présente les plus belles perspectives des économies développées. Au final, pas de quoi modifier l'opinion "achat" et l'objectif de 130 euros de Liberum.

 
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