Berenberg n'est plus négatif sur Rémy Cointreau

Berenberg n'est plus négatif sur Rémy Cointreau

Cognac alcool

Boursier.com, publié le vendredi 25 novembre 2016 à 07h41

Berenberg a relevé sa recommandation de vendre à conserver sur Rémy Cointreau, mais sans modifier son objectif de cours de 69 euros. Le bureau d'études considère que les perspectives se sont améliorées, grâce à l'embellie sur le marché chinois. En parallèle, les ventes de cognac aux États-Unis sont toujours dynamiques quoique moins qu'en début d'année. La recommandation négative s'appuyait jusque-là sur la dégradation de la situation en Chine, mais la stabilisation en cours rend ce scénario obsolète et pousse le bureau d'études à réviser en hausse sa recommandation. Actuellement, le titre affiche toujours une prime copieuse sur le secteur, mais Berenberg estime qu'il dispose d'un levier important, car la société génère une marge opérationnelle encore très éloignée (17% l'année dernière) de celle des grands acteurs du secteur comme Diageo (28,7%) et Pernod-Ricard (26,4%). Des progrès de ce point de vue pourraient réduire la prime et permettre une amélioration des multiples.

Le titre a repris 1,4% hier, dans le sillage de la publication de ses semestriels, pour atteindre 75,40 euros.

 
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