FFP : accélération !

FFP : accélération !©Boursier.com

Boursier.com, publié le vendredi 27 janvier 2017 à 10h44

FFP grimpe de 5% à 79,73 euros ce vendredi, alors que la holding a été bien inspirée de se renforcer au capital de Zodiac en 2015... La structure d'investissement de la famille Peugeot est entrée au capital de l'équipementier aéronautique en 2006-2007. Elle a acquis 1,2% du capital supplémentaire en 2015 pour 77 Millions d'Euros. Dans le document de référence 2015 de FFP, les 5,2% du capital de Zodiac représentaient 10% de l'actif brut soit 329 Millions d'Euros. Le prix de revient de cette ligne s'élève à 183,8 Millions d'Euros...

L'offre de Safran sur Zodiac permet ainsi à FFP de sortir par le haut. Via une Offre Publique d'Echange sur la base de 0,485 action Safran pour 1 action Zodiac, la holding va figurer parmi les actionnaires de référence du nouveau géant des équipements aéronautiques. Les 7,2 millions de titres Safran que devraient détenir FFP sont valorisés 470 Millions d'Euros... Par rapport au prix de revient figurant dans le livre de compte, FFP réalise une plus-value potentielle de près de 300 Millions d'Euros...

Oddo reste à l'achat sur le dossier en visant un cours de 98 euros en parlant de double levier sur FFP : croissance de l'ANR et réduction de la décote, le niveau actuel de 46% ne paraissant plus justifié à l'analyste... Le TP de 98 euros repose sur une décote cible de 35% appliquée à l'ANR...

 
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