Muddy Waters revient à la charge sur Casino

Muddy Waters revient à la charge sur Casino©Boursier.com

Boursier.com, publié le mardi 08 mars 2016 à 07h41

Le fonds activiste Muddy Waters a publié un nouveau rapport sur Casino, titré "des doutes supplémentaires sur la reprise en France; les problèmes de gouvernance au Brésil semblent plus profonds que révélés". Sans surprise, il se livre à de nouvelles attaques sur le distributeur, en particulier dans l'hexagone où il a réduit son évaluation d'EBITDA et évoque plusieurs éléments qui, de son point de vue, montrent que la situation est plus dégradée que ce qui est dépeint par la société.

Muddy Waters voit aussi dans la cession du "joyau de la couronne" Big C une confirmation de sa théorie selon laquelle le groupe s'enterre lui-même pour honorer la dette de son holding Rallye. Les imprécations du fonds sont auto-réalisatrices, mais elles ont déjà montré les dégâts qu'elles sont capables de faire.

Quant à la situation au Brésil, elle serait encore pire qu'annoncé, clame Muddy Waters, qui croit savoir que tout est parti de la mise hors circuit d'Albio Diniz en 2013. Le fonds de Carson Block fait un parallèle entre le groupe et la déconfiture de la chaîne israélienne Mega.

Enfin, Muddy Waters a embauché un analyste comportemental "qui a travaillé pour la CIA" pour analyser les retranscriptions des conférences téléphoniques de résultats et autres échanges écrits de Casino pour mettre en lumière la crédibilité des commentaires du management et tenter de démontrer que "plusieurs groupes de comportement sont associés à la tromperie".

Le rapport complet est disponible sur le site de Muddy Waters. La première analyse du fonds avait provoqué de sérieux remous sur les titres Casino et Rallye, qui avaient sombré. L'AMF avait été saisie.

 
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