Saint-Gobain : arbitrage favorable du Tribunal Administratif Fédéral Suisse

Saint-Gobain : arbitrage favorable du Tribunal Administratif Fédéral Suisse©Boursier.com

Boursier.com, publié le mardi 01 septembre 2015 à 21h16

La validité de la clause des statuts de Sika dispensant Saint-Gobain de lancer une offre publique obligatoire ('opt-out') est définitivement confirmée par le Tribunal Administratif Fédéral Suisse. Saint-Gobain se félicite de la décision du Tribunal Administratif Fédéral du 27 août qui confirme, en dernière instance, la validité de la clause d'opt-out dans les statuts de Sika. Il n'exprime aucune réserve sur son application à l'acquisition par Saint-Gobain de l'intégralité des actions de Schenker-Winkler Holding (SWH). Il s'agit de la 5e décision d'une autorité compétente en ce sens après les décisions de la Commission des OPA et de la FINMA plus tôt cette année. "C'est, à nouveau, un pan entier de l'argumentation du Conseil d'administration de Sika qui s'effondre", commment Saint-Gobain.

Déjà, mi-juillet, la Finma avait confirmé que Saint-Gobain et la famille Burkard ne formaient pas un groupe, "comme Sika l'avait faussement prétendu pour réduire les droits de vote de SWH". De même, fin juillet, la Commission européenne a autorisé sans conditions l'acquisition du contrôle de Sika par le Groupe Saint-Gobain. Après avoir mené une enquête et avoir réalisé des tests de marché approfondis pour déterminer si et dans quels domaines Saint-Gobain et Sika sont concurrents, elle a conclu que les activités des deux groupes sont complémentaires et que les deux groupes ne sont pas des concurrents proches, y compris dans le domaine des mortiers, comme le Conseil d'administration de Sika le prétend pour s'opposer à la transaction.

En ce qui concerne la situation concurrentielle entre Sika et Saint-Gobain pour les mortiers, la Commission a relevé que des acteurs du marché ont confirmé : "Même si Weber produit également des mortiers de spécialités, les clients ne les considèrent pas comme des substituts aux mortiers de Sika". La Commission européenne, autorité indépendante et impartiale, conclut : "Sika et Saint-Gobain ne semblent généralement pas être des concurrents proches dans la mesure où leurs offres sont plutôt complémentaires en termes de qualité et de perception de la marque".

"Tous ces éléments confortent encore Saint-Gobain dans sa détermination à mener à bien un projet industriel qui permettra à Sika et à Saint-Gobain d'accroître leurs ventes et leur profitabilité, et de créer ainsi de la valeur pour l'ensemble de leurs actionnaires et les autres parties prenantes".

Pour marquer cette détermination que Saint-Gobain et la famille Burkard ont décidé en avril 2015 d'étendre la validité de l'accord au 30 juin 2016. À cette date, Saint-Gobain aura la possibilité de la prolonger pour une période supplémentaire.

 
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