SIPH devrait quitter la bourse après 70 ans de présence

SIPH devrait quitter la bourse après 70 ans de présence©Boursier.com

Boursier.com, publié le mercredi 07 juin 2017 à 09h50

SIPH va être rachetée par la Compagnie Financière Michelin, qui a déposé auprès de l'Autorité des marchés financiers un projet d'offre publique d'achat simplifiée visant les actions du fabricant de caoutchouc à hauteur de 85 euros par action. La CFM et la société anonyme de droit ivoirien SIFCA (premier actionnaire de SIPH avec 55,59% du capital) qui étaient liées par un pacte d'actionnaires non concertant, ont conclu, le 6 juin 2017, un protocole d'accord constitutif d'une action de concert entre elles vis-à-vis de la société SIPH. Par conséquent, le concert détient 79,40% du capital et 88,22% et se place dans le cadre d'une offre publique obligatoire.

Une stratégie logique, qui justifie un prix élevé

Le titre SIPH s'ajuste logiquement sur le prix d'OPA, en hausse de 41,8% à 85,01 euros. "L'enjeu pour Michelin est essentiellement stratégique. Il s'agit de renforcer le contrôle de ses approvisionnements en caoutchouc naturel dans un environnement où la croissance de la demande reste forte et où l'offre en Asie du Sud-Est est contrainte par la pénurie de terres arables, de main d'oeuvre et la concurrence de l'huile de palme", résume ce matin Oddo Securities, alors que les implications financières pour le pneumaticien sont mineures. Midcap Partners Louis Capital Markets, qui valorisait jusque-là SIPH 75 euros par action avec une recommandation à l'achat, conseille à ses clients d'apporter à l'offre. "Une page se tourne", écrit l'analyste Charles-Louis Planade, puisque le dossier était coté depuis plus de 70 ans et que les initiateurs, Michelin et SIFCA, espèrent le retirer de la cote si les conditions sont réunies. "Au regard de notre objectif de cours et des aléas récents du cours du caoutchouc, l'offre nous semble offrir au minoritaire une prime significative mais justifiée", souligne le spécialiste.

 
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