Solvay : hausse des résultats 2015, dividende inférieur aux attentes

Solvay : hausse des résultats 2015, dividende inférieur aux attentes

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Boursier.com, publié le jeudi 25 février 2016 à 08h35

Malgré un quatrième trimestre difficile, Solvay a bouclé l'année 2015 en améliorant ses comptes. Le chimiste a enregistré l'an dernier un résultat net part Solvay de 406 millions d'euros, contre 80 ME un an plus tôt, pour un chiffre d'affaires en augmentation de 4% à 10,6 MdsE. Les effets de change contribuent pour 6% à cette hausse alors que les volumes enregistrent une baisse de -3%. Le REBITDA ajusté ressort à 1,955 MdE, en hausse de 10%. Un `pricing power` robuste de 11% pour l'ensemble des activités a compensé la baisse des volumes de 8% ainsi que et la hausse des coûts fixes de 3%. L'Ebit ajusté progresse de 24% à 941 ME et le Free Cash-Flow s'établit à 387 ME (contre 656 ME en 2014), ce qui reflète principalement une hausse des investissements de croissance cette année alors qu'en 2014 le Groupe avait enregistré un besoin en fonds de roulement élevé et une entrée de capitaux des activités abandonnées.

Le groupe propose un acompte sur dividende de 3,30 euros brut par action. Si le chiffre d'affaires et le Rebitda sont globalement en ligne avec les attentes des analystes, l'Ebit ressort en-deçà des anticipations tout comme le dividende qui était anticipé à 3,50 euros par action.

Depuis fin 2015, la volatilité des marchés de matières premières s'est accrue, accompagnée d'ajustements de stocks sur le marché des smart devices. Ces tendances devraient se poursuivre durant le premier trimestre de cette année. Dans cet environnement, et si les conditions de marché ne se détériorent pas davantage, Solvay prévoit une croissance de son REBITDA 2016 dans une fourchette qualifiée de "high single-digits" par rapport au REBITDA pro forma 2015 de 2,336 MdsE (incluant Cytec).

 
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