Technicolor : la baisse se poursuit

Technicolor : la baisse se poursuit

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Boursier.com, publié le vendredi 05 février 2016 à 14h23

Technicolor chute encore de 3% à 5,55 euros ce vendredi, alors que le groupe a annoncé se retirer du consortium HEVC Advance pour licencier en direct son portefeuille de brevets HEVC (technologie de compression vidéo) aux fabricants de produits électroniques. Pour Natixis, "si le groupe perd en pouvoir de négociations, il gagne toutefois en agilité et indépendance et le prouve en annonçant, simultanément, son premier contrat avec un fabricant" estime le broker qui conseille d'acheter le titre en visant un cours de 9 euros.

Pour Oddo, cette décision semble "logique" au regard des désaccords sur la stratégie de monétisation du portefeuille de brevets, parmi lesquels l'instauration d'un plafond maximum de royalties par client, la facturation des distributeurs de contenu, la mise en place de procédures judiciaires... Ces annonces ne facilitent pas la modélisation des perspectives de revenus pour Technicolor en provenance de HEVC. Le broker les juge favorables à court terme mais défavorables à long terme. A l'"achat" sur le dossier, Oddo vise 10 euros par action...

Exane est nettement moins "chaud" en ciblant un cours de seulement 6,4 euros, tout en restant "neutre" sur le dossier qui a vu des rumeurs tourner récemment concernant une possible évolution de sa direction, après avoir déjà été sanctionné dans la foulée de la dégradation de l'avis de JP Morgan de "surpondérer" à "neutre", en visant un cours de 7,70 euros. "Nous voyons des vents contraires à court terme sur les revenus et les résultats liés aux royalties de Technicolor en raison de la faiblesse de la demande dans la télévision et les décodeurs ("STB")", expliquait la banque américaine. "Nous pensons que les cours actuels et la valorisation de notre scénario de base intègrent déjà le potentiel de hausse lié aux récentes acquisitions et à de possibles nouveaux accords de licences", ajoutait le courtier...

 
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