Affine : résultats semestriels 2018

Affine : résultats semestriels 2018©Boursier.com

Boursier.com, publié le vendredi 27 juillet 2018 à 07h06

Le bénéfice net consolidé part du groupe d'Affine de l'exercice s'établit à 5 ME, à comparer à 6,9 ME au premier semestre 2017. Les loyers nets diminuent de 0,7%, l'effet positif des acquisitions (+11,4%) étant réduit par l'effet des cessions (-8,8%) et l'évolution à périmètre constant (-3,7%).
Une contribution nulle des cessions (0,1 ME) et de l'évolution de la juste valeur (-0,1 ME), contre +1,1 ME au S1 2017.
Les frais financiers augmentent (3,6 ME contre 3,1 ME), alors que le coût moyen de la dette diminue (-10 bps), reflétant l'activité d'investissement soutenue de 2017.
La contribution du résultat de Banimmo (dont Affine est actionnaire à hauteur de 49,5%) passe de -2,2 ME à -0,0 ME.

Enfin trois postes concourent négativement à l'évolution du résultat : une charge d'impôt différé de 1 ME et une diminution de 0,5 ME du résultat des opérations de location-financement (en extinction) et de 0,4 ME des autres produits et charges, le premier semestre 2017 ayant bénéficié de reprises de provision et d'encaissements exceptionnels.

Retraité des éléments non-courants, tels que la variation de juste valeur et les plus ou moins-values de cessions, le résultat EPRA hors Banimmo s'élève à 5,9 ME (-13,6%). Après intégration de Banimmo, le résultat EPRA ressort à 6,4 ME.

La capacité d'autofinancement s'établit à 5,8 ME contre 7,6 ME. Compte tenu de l'amélioration du BFR de 1,4 ME (versus +0,4 ME au S1 2017) et de l'intégration des flux opérationnels de Banimmo (21 ME, comprenant essentiellement la cession de Banimmo France et de l'immeuble de Rocquencourt), le cash-flow opérationnel passe de 10,5 ME à 33,2 ME.

A fin juin 2018, la juste valeur des immeubles de placement s'élève à 588 ME (hors droits), contre 579 ME à fin 2017 (+1,6% et stabilité à périmètre constant).
En incluant les immeubles de Banimmo, la juste valeur (droits inclus) du patrimoine total du groupe ressort à 769 ME (contre 824 ME à fin 2017). L'Actif Net Réévalué EPRA (hors droits, déduction faite des TSDI et après retraitement de la juste valeur des instruments dérivés et des impôts différés), est en recul de 2,4% à 205,6 ME, reflétant l'impact du résultat net du semestre et des distributions en 2018 (dividendes et rémunération des ORA et TSDI). Par action (hors autocontrôle et après conversion des ORA), l'ANR passe de 20,5 euros fin 2017 à 20 euros (-2,4%).
L'ANNNR EPRA (hors droits), qui intègre la juste valeur de l'endettement et des instruments de couverture, et les impôts différés, s'élève à 22,5 euros par action contre 22,7 euros fin 2017.

FINANCEMENT

Au cours de la période, de nouveaux crédits ont été mis en place à hauteur de 34,1 ME et la société a procédé à des remboursements pour un montant total de 35,1 ME. Au 30 juin 2018, la dette financière, nette de la trésorerie, s'élève à 347,4 ME (contre 337,1 ME à fin 2017). Le ratio LTV (dette bancaire nette / valeur de marché des immeubles droits inclus, intégrant notamment les stocks immobiliers et les sociétés mises en équivalence) s'établit à 53% contre 52,3% fin 2017. Le coût moyen de la dette baisse à 1,9% (contre 2%). La durée moyenne de l'endettement ressort à 5,8 ans et il n'y a pas d'échéance de dette significative au cours des prochaines années.

PERSPECTIVES

Avec la cession prochaine de Banimmo, Affine poursuit sa stratégie de renouvellement et de rationalisation du portefeuille (essentiellement dans les immeubles de bureaux), seul ou en partenariat, dans le cadre d'un développement équilibré entre Paris Métropole et six métropoles régionales
(Bordeaux, Lille, Lyon, Marseille, Nantes et Toulouse).
Ainsi, en 3,5 ans la part des villes cibles dans le patrimoine est passée de 52% à 84%. Cette stratégie devrait permettre à Affine de maintenir sa politique de distribution et se trouve confortée par la location, dès leur livraison des immeubles acquis en VEFA

CALENDRIER
17 octobre 2018 : Chiffre d'affaires du troisième trimestre (après bourse)
Février-mars 2019 : Chiffre d'affaires et résultats annuels 2018 (avant bourse)
17 Avril 2019 : Chiffre d'affaires du premier trimestre (après bourse)
Avril 2019 : Assemblée générale
Mai 2019 : Paiement du dividende.

Vous êtes responsable des propos que vous publiez.
Merci de respecter nos CGU