Air France KLM décroche après les résultats

Air France KLM décroche après les résultats©Boursier.com

Boursier.com, publié le vendredi 16 février 2018 à 09h33

Contre la tendance générale, Air France KLM décroche de 6% à 10,1 euros. La nette amélioration des résultats 2017 ne semble pas avoir convaincu le marché à l'image de Liberum qui reste 'vendeur' du dossier avec un objectif de 10,5 euros. Le broker évoque des résultats globalement conformes au consensus, avec une déception marginale au niveau de l'exploitation mais un résultat net supérieur aux attentes, bien qu'avec des distorsions substantielles. Les revenus unitaires ont progressé comme anticipé (+2,1% au quatrième trimestre et +1,8% sur l'exercice à change constant), mais il n'y a pas d'amélioration sensible au niveau des coûts unitaires hors carburant. Les recettes unitaires du premier trimestre sont attendues positives à change constant et les réservations sur le long-courrier sont bien orientées mais bien aidées par le calendrier des Vacances de Pâques. Au-delà du premier trimestre, des bases de comparaison plus difficiles au niveau du revenu unitaire, le peu d'amélioration concernant la maîtrise des coûts unitaires (hors carburant), la hausse des coûts du carburant et des marges modestes pour cette étape du cycle méritent la prudence selon le courtier.

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