Akwel : -10% !

Akwel : -10% !©Boursier.com

Boursier.com, publié le vendredi 28 septembre 2018 à 11h38

Sur le 1er semestre, le Groupe Akwel a réalisé un chiffre d'affaires de 559,3 millions d'euros, en croissance de +4,6% en publié et de +10,7% à périmètre et taux de change constants... L'impact de change est de -32,7 ME, dont -13,9 ME sur la livre turque et -14,6 ME sur le dollar. Il est lié essentiellement à des écarts de conversion, et est donc sans incidence sur le résultat des entités concernées.
Le titre chute ce vendredi de 10% à 18,32 euros, alors que Portzamparc parle d'une publication décevante "qui donne peu de visibilité quant à une éventuelle réduction des pressions sur la marge à court et moyen termes"... "Dans l'attente de la réunion investisseurs prévue le 9 octobre et suite à la révision de nos prévisions, nous ajustons notre objectif de cours à 21,3 euros, contre 23,6 euros, et maintenons notre opinion Conserver".

Dans un contexte de croissance de l'activité et d'expansion de ses capacités industrielles, le Groupe Akwel a enregistré des résultats semestriels en repli par rapport à la performance historique de la première moitié de l'exercice 2017. L'excédent brut d'exploitation pour la période s'établit à 74,6 ME, en baisse de -10,7 ME par rapport à 2017.
Le résultat opérationnel courant s'inscrit à 57,5 ME. La marge opérationnelle courante demeure à un niveau élevé et atteint 10,3% du chiffre d'affaires.

Sous pression

Le résultat net part du Groupe ressort à 45,7 ME en diminution de -5,8%. La rentabilité nette demeure élevée à 8,2% du chiffre d'affaires du 1er semestre (9,1% pour le semestre clos le 30 juin 2017). La capacité d'autofinancement est, elle, quasi stable à 64,2 ME. La structure financière du Groupe Akwel est très saine avec un endettement financier net au 30 juin 2018 de 42,4 ME. Les fonds propres du Groupe s'établissent à 442,4 ME à fin juin 2018. Le 'gearing' net est inférieur à 10% au 30 juin 2018.

Comme prévu, les investissements non financiers ont sensiblement diminué, à 35,8 ME (46,4 ME au 1er semestre 2017). Les investissements devraient demeurer encore significatifs sur la seconde moitié de l'exercice avant une baisse plus marquée attendue à compter de l'exercice 2019.

Pour l'exercice 2018, le Groupe Akwel poursuivra sa politique d'investissements soutenus afin de déployer sa stratégie internationale avec la montée en puissance des sites récemment ouverts en Chine et Thaïlande, et un projet à venir en Bulgarie. A l'horizon 2020, Akwel a pour objectif de réaliser un chiffre d'affaires de l'ordre de 1,2 milliard d'euros. Le Groupe estime être bien positionné pour saisir les opportunités qu'apportent les nouvelles formes de mobilité.

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