Argan : trop cher ?

Argan : trop cher ?©Boursier.com

Boursier.com, publié le jeudi 11 juillet 2019 à 09h59

Argan grimpe de 3% ce jeudi à la Bourse de Paris pour se rapprocher de nouveau de ses sommets historiques. Les investisseurs saluent les comptes semestriels de la foncière d'entrepôt ainsi que l'acquisition de Cargo annoncée simultanément. L'ANR du groupe a progressé de 21% au 30 juin pour s'établir à 48,1 euros par action contre 39,9 euros par action au 31 décembre 2018. Autre bonne nouvelle avec l'amélioration de la structure du bilan : la LTV nette (Dettes financières nettes/valeur d'expertise hors droits) a baissé de 5 points à 51,3%, contre 56% au 31 décembre 2018.

Acquisition transformante, mais un prix élevé

Surtout, Argan a fait état de la signature d'un accord ferme et majeur, visant l'acquisition de la foncière logistique créée par Carrefour, Cargo Property Assets, pour une valeur d'actifs de 898 ME et un rendement de 5%. Une opération de poids, donc, qui permet au groupe Argan de changer de dimension. Pour Invest Securities, la transaction est "réalisée sur un niveau de prix élevé mais cohérent avec le marché de l'investissement actuel". Financée à 77% en dette et 23% en titres (à 50 euros par action), l'opération n'aura pas d'impact majeur sur les indicateurs financiers par action de la société, estime le bureau de recherche, qui relève de 40 à 44 euros son objectif de cours, tout en maintenant sa recommandation "vente".

Vos réactions doivent respecter nos CGU.