Bryan Garnier salue la dernière acquisition de Capgemini

Bryan Garnier salue la dernière acquisition de Capgemini©Boursier.com

Boursier.com, publié le lundi 05 février 2018 à 10h48

Dans une note d'analyse envoyée ce lundi à ses clients, Bryan Garnier revient sur le bien-fondé et les retombées de l'acquisition de LiquidHub, un spécialiste américain du marketing digital dont l'effectif s'élève à 3.000 personnes et dont le chiffre d'affaires 2017 est estimé à 200 millions d'euros. Pour le bureau de recherche, cette emplette a pour principal mérite de conforter le profil de croissance de Capgemini avec un poids des activités de conseil en transformation digitale en Amérique du Nord renforcé.

Effet relutif

Financièrement, Bryan Garnier ne juge pas excessif le prix payé pour cette cible (400 ME) alors que la marge opérationnelle tournerait à 15-17%. En retenant un hypothèse moyenne de 16% pour la Mop, le broker calcule un effet relutif de 2% sur le bénéfice par action 2018 et 2019 de Capgemini. Après actualisation de son modèle avec intégration de la contribution de LiquidHub, Bryan Garnier revalorise par conséquent Capgemini à 119 euros, soit 6 euros de plus que son objectif précédent. La recommandation "achat" est reconduite.

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