Budget Telecom : un analyste débute le suivi

Budget Telecom : un analyste débute le suivi
ampoule électricité énergie EDF

Boursier.com, publié le mardi 06 mars 2018 à 14h16

Budget Telecom s'adjuge 4,2% à 5,7 euros en début d'après-midi à Paris alors que GreenSome Finance a initié le suivi de la valeur avec une opinion achat et un objectif de cours de 8,63 euros. Historiquement opérateur télécom low-cost, le broker rappelle que le groupe s'est positionné depuis début 2017 sur le marché de la distribution d'électricité aux particuliers avec son offre Mint Energie qui propose une électricité 100% verte à bas coûts.

Après avoir conquis 18.000 abonnés en moins de dix mois, Mint Energie vise cette année le cap des 50.000 clients. Le courtier estime raisonnable de tabler sur le gain de 2.000 clients par mois sur les deux prochaines années. Le CA dans la distribution d'électricité pourrait atteindre 36,3 ME en 2019 soit un TMVA 2016-2019 estimé du CA Groupe de 71,6%.

Coté rentabilité, celle-ci devrait se dégrader en 2017 et 2018 en raison des investissements consentis pour développer l'offre Mint Energie, avant d'amorcer un rebond en 2019. A plus long terme, une fois le seuil des 100.000 clients atteints, GreenSome Finance pense que le groupe pourrait délivrer une MOP normative d'environ 10%.

Enfin, le broker note que le groupe a significativement renforcé sa structure financière au cours de l'année 2017 avec notamment l'émission de 2 tranches d'ORNANE pour un montant de 4 ME. Si l'on ajoute à cela un BFR structurellement négatif et une activité Telecom qui, même en décroissance, dégage des cash-flow positifs, Budget Telecom dispose des moyens financiers pour mener à bien son plan de développement, selon l'analyste.

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