Carrefour : quel est le bon prix ?

Carrefour : quel est le bon prix ?
Carrefour

Boursier.com, publié le lundi 01 mars 2021 à 13h56

Carrefour avance de 0,1% à 14,45 euros ce lundi, alors que JP Morgan a ajusté son cours cible de 17 à 19 euros sur le distributeur. Les analystes continuent d'apprécier la progression des résultats du numéro un français de la grande distribution, ainsi que de nouvelles ambitions en termes d'économies de coûts... Le groupe dirigé par Alexandre Bompard a enregistré l'an dernier un résultat opérationnel courant de 2,173 milliards d'euros, en hausse de 16,4% sur un an à taux de change constants et normes comparables. Le chiffre d'affaires a progressé de 7,8% à données comparables à 78,609 milliards d'euros, sa meilleure performance depuis au moins 20 ans. La croissance, à données comparables, est ressortie à 3,6% en France, grâce au retour à une évolution positive dans les hypermarchés (+1%). Un retournement attendu de longue date par les analystes. Sur le seul quatrième trimestre, la croissance, à données comparables, a atteint 5,5%, contre une hausse de 3,1% anticipée par le consensus. Celle dans les hypermarchés est ressortie à 3,9% contre 1,3% attendu.

Carrefour avance de 0,1% à 14,45 euros ce lundi, alors que JP Morgan a ajusté son cours cible de 17 à 19 euros sur le distributeur. Les analystes continuent d'apprécier la progression des résultats du numéro un français de la grande distribution, ainsi que de nouvelles ambitions en termes d'économies de coûts... Le groupe dirigé par Alexandre Bompard a enregistré l'an dernier un résultat opérationnel courant de 2,173 milliards d'euros, en hausse de 16,4% sur un an à taux de change constants et normes comparables. Le chiffre d'affaires a progressé de 7,8% à données comparables à 78,609 milliards d'euros, sa meilleure performance depuis au moins 20 ans. La croissance, à données comparables, est ressortie à 3,6% en France, grâce au retour à une évolution positive dans les hypermarchés (+1%). Un retournement attendu de longue date par les analystes.
Sur le seul quatrième trimestre, la croissance, à données comparables, a atteint 5,5%, contre une hausse de 3,1% anticipée par le consensus. Celle dans les hypermarchés est ressortie à 3,9% contre 1,3% attendu.

L'année 2020 a aussi permis à Carrefour d'atteindre l'objectif de 3 milliards d'euros de réductions de coûts qu'il s'était fixé dans le cadre de son plan de transformation. Dans la foulée, il a annoncé viser 2,4 milliards d'euros d'économies de coûts supplémentaires en année pleine à l'horizon 2023, ainsi qu'une génération de trésorerie disponible ("free cash-flow") supérieure à un milliard dès cette année.

Le groupe va aussi normaliser sa politique de dividende : après 10 ans de distribution en actions, Carrefour prévoit de verser 0,48 euro par action en numéraire cette année.
Parmi les autres avis de brokers, Bryan Garnier avait déjà ajusté son objectif de cours de 19 à 20 euros en restant à l'achat sur le dossier. "La capacité de Carrefour à continuer à générer de nouvelles économies n'est pas une surprise, mais l'ampleur des nouvelles économies à venir en est une" selon l'analyste... Carrefour "a encore beaucoup à faire", mais les résultats de 2020 indiquent un niveau de génération de cash-flow libre capable de soutenir un prix de l'action plus élevé, avait de son côté commenté Citi qui a mis en avant le resserrement des dépenses d'investissement et la reprise du dividende.

Vos réactions doivent respecter nos CGU.