Covivio réalise 750 ME de bénéfices en 2018

Covivio réalise 750 ME de bénéfices en 2018©Boursier.com

Boursier.com, publié le mercredi 20 février 2019 à 19h55

En 2018, Covivio voit ses revenus progresser de +3,4% à périmètre constant (+2,1% en 2017). Ils s'établissent à 590 millions d'euros - part du groupe (985 ME à 100%)

En Bureaux, les revenus locatifs à périmètre constant s'accroissent de 2,8% en France et de 1,3% en Italie (dont 1,8% à Milan). L'année 2018 a été particulièrement active avec 120.000 m2 d'accords locatifs pour une durée moyenne ferme de 9,6 ans. 120.000 m2 ont aussi été renouvelés ou renégociés, avec un gain de 5,6% par rapport au loyer en place. Ces succès se traduisent par un taux d'occupation de 97,1% en France et 97,9% en Italie. La forte dynamique des loyers en Résidentiel allemand se poursuit en 2018, à +4,4% à périmètre constant, dont +4,9% à Berlin. En Rhénanie-du-Nord Westphalie, l'apurement de la poche non core se traduit par une accélération de la croissance organique, à 4,6% contre 3,1% en 2017. Enfin, les revenus des Hôtels, portés par la bonne dynamique touristique et économique en Europe (RevPar 2018 à +4,6%4) et le recentrage sur les grandes métropoles européennes, s'accroissent de 4,2% à périmètre constant sur les hôtels en bail, dont +6,5% sur les loyers variables et +5,6% sur les revenus des hôtels en détenus en murs et fonds

Le patrimoine de Covivio à fin 2018 s'élève à 22,8 milliards d'euros et 15,3 MdsE Part du Groupe, en hausse de +4,4% à périmètre constant sur le périmètre stratégique (+4% y compris actifs non stratégiques)

La progression de 5,4% du résultat opérationnel et la nouvelle réduction des frais financiers permettent à l'EPRA Earnings de gagner de +6,4% sur un an, à 381 ME Part du Groupe. Par action, l'EPRA Earnings s'élève à 5,08euros, soit +4,5%. Il est supérieur à l'objectif de +3% pour l'année.

Le bénéfice net ressort à 750 ME, Part du Groupe.

Bénéficiant principalement de la croissance des valeurs d'actifs (+403 ME) et de l'augmentation de capital résultant de la fusion avec Beni Stabili (+726 ME), l'ANR EPRA progresse de 17% et 1,2 MdE, à 8,3 MdsE (7,6 MdsE en Triple Net EPRA). Par action, l'ANR EPRA s'établit à 99,7 euros, soit +5,5% sur un an (91,7 euros en Triple Net EPRA soit +6,2%).

Un bilan sain et renforcé

En 2018, le groupe Covivio a poursuivi une gestion active de sa dette, continuant à en réduire le coût, à 1,53% (1,87% fin 2017), tout en maintenant la maturité à 6 ans. La dette de Covivio est couverte à près de 80% sur une durée moyenne de 6,9 ans.

D'ailleurs, reconnaissant le profil financier solide de Covivio (LTV de 42%, ICR de 5,1x) et la poursuite du renforcement qualitatif du patrimoine, S&P a relevé en juin la perspective de la notation de Covivio à 'BBB', perspective 'positive'.

Avec la volonté de consolider sa solidité financière, la société se donne pour nouvel objectif une LTV inférieure à 40%, contre "entre 40% et 45%".

Dividende

Covivio s'inscrit dans une dynamique de croissance pérenne de son dividende. Aussi, le Conseil d'administration proposera à l'Assemblée générale du 17 avril 2019 la distribution d'un dividende de 4,6 euros, en progression de +2,2% sur 1 an. Le taux de distribution est de 90,6%. En 3 ans, le dividende aura ainsi gagné +7%.

Covivio proposera également une option de paiement du dividende en actions, contribuant, avec les cessions, à l'atteinte du nouvel objectif de LTV, tout en donnant les moyens de poursuivre le développement de la société, en particulier via son pipeline de développements. Il est précisé que l'ensemble des actionnaires investisseurs institutionnels présents au Conseil d'administration de Covivio (représentant 49% du capital) se sont d'ores et déjà engagés à opter pour le paiement du dividende en actions.

Perspectives 2019 : poursuite de la bonne dynamique

L'accélération du pipeline de développement viendra immobiliser des revenus locatifs dans un premier temps, avant de nourrir la hausse des résultats, en apportant 15% de loyers supplémentaires à partir de 2020.

En attendant, Covivio devrait bénéficier en 2019 de la poursuite d'une bonne dynamique locative et de la pertinence de ses choix stratégiques.

Le groupe se donne ainsi comme objectif une croissance de l'EPRA Earnings 2019 par action supérieure à +3%.

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