Credit Suisse préfère toujours SES à Eutelsat

Credit Suisse préfère toujours SES à Eutelsat
Une représentation du satellite KA-SAT d'Eutelsat

Boursier.com, publié le mercredi 19 juin 2019 à 10h52

L'équipe d'analystes de Credit Suisse fait le point ce mercredi sur Eutelsat, un dossier qu'il continue de recommander à "neutre" contre un avis "surperformance" pour SES. Le broker helvète justifie sa prudence sur le premier par la récente déception occasionnée par les résultats du troisième trimestre 2019, lesquels se sont accompagné d'une révision de la guidance. Credit Suisse abaisse de 1-3% ses projections de revenus pour la période 2019-2020, mais ce facteur est compensé par la bonne nouvelle sur la pression fiscale, attendue en baisse à partir de l'an prochain en France, ce qui jouera favorablement sur la génération de cash.

Avantage compétitif

De manière plus fondamentale, le bureau de recherche estime que le réseau satellitaire de SES, qui combine des unités géostationnaires (GEO) avec d'autres à basse altitude (LEO) et en orbite circulaire intermédiaire (MEO), offre à cet acteur un avantage compétitif par rapport à Eutelsat dont la flotte est composée de satellites GEO, surtout dans le cadre des retombées de la mise à disposition de la bande C pour la 5G.

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