Icade : 1er semestre en croissance pour les 3 métiers, guidance 2018 relevée

Icade : 1er semestre en croissance pour les 3 métiers, guidance 2018 relevée©Boursier.com

Boursier.com, publié le lundi 23 juillet 2018 à 07h42

Icade publie ses résultats semestriels et son plan 2019-2022. Le groupe relève au passage sa guidance 2018 avec une croissance attendue du CFNC (euros/action) supérieure à 7%.

CFNC Groupe : 167,4 millions d'euros, 2,26 euros par action, soit +6,6%.
Valeur du patrimoine : 11,4 Milliards d'euros, soit +5,3% vs décembre 2017.
ANR EPRA triple net/action à 86,6 euros, +2,1% vs décembre 2017, +10,2% sur un an.
Foncière Tertiaire : RNR EPRA de 104,8 millions d'euros en hausse de +6,4%.
Foncière Santé : RNR EPRA de 51,1 millions d'euros en hausse de +7,9%.
Promotion : CFNC à 16,2 millions d'euros (+117%), ROE5 à 15,6%.

Le Plan 2019-2022 a été validé à l'unanimité par le Conseil d'Administration.

Au 30 juin 2018, le taux d'occupation financier de la Foncière Tertiaire s'élève à 92,5%, stable par rapport au 31 décembre 2017. A périmètre constant, le TOF augmente de +0,2 pt sur les bureaux et +1,4 pt sur les parcs d'affaires. La maturité moyenne des baux passe de 4,8 ans à 4,9 ans, avec une amélioration sensible sur les parcs d'affaires (+0,4 année).

Le résultat net récurrent - Foncières (RNR EPRA) ressort à 155,9 millions d'euros, en croissance de +6,9% (vs publié), dont 104,8 millions d'euros pour la Foncière Tertiaire (+6,4%) et 51,1 millions d'euros pour la Foncière Santé (+7,9%).
Le cash-flow net courant - Groupe, porté par les performances positives sur l'ensemble des métiers, s'établit à 167,4 millions d'euros, soit une hausse de +6,6% par rapport au CFNC publié au 30 juin 2017.

Au 30 juin 2018, la valeur du patrimoine s'élève à 11,4 milliards d'euros (en part du groupe) en hausse de +5,3% par rapport à fin 2017 (+1,8% à périmètre constant). La valeur en part totale est de 13,3 milliards d'euros.

L'ANR triple net EPRA s'établit à 6.435,7 millions d'euros, soit 86,6 euros/action, en hausse de +2,1% (+7,2% hors impact de la distribution de dividendes) portée par la croissance du CFNC et la hausse des valorisations. Le résultat net - part du Groupe s'établit à 27,1 millions d'euros.

Le coût de la dette poursuit sa baisse, la maturité s'allonge (6,7 ans au 30 juin 2018 vs 6,5 ans au 31 décembre 2017).
Le 1er semestre a été marqué par la poursuite de l'optimisation du passif, avec le succès en février, de l'émission obligataire de 600 millions d'euros (maturité 10 ans, coupon 1,625%). Dans le prolongement de cette émission, Icade a finalisé l'offre de rachat obligataire portant sur trois souches existantes (à hauteur de 200 millions d'euros et d'une maturité inférieure à 3 ans).

Cette nouvelle opération, permet ainsi à Icade d'améliorer la maturité de sa dette et sa politique de couverture tout en préservant un coût moyen très attractif (1,56% au 30 juin 2018 contre 1,59% en 2017 (-3 pbs)). Le ratio LTV ressort à 41,8% au 30 juin 2018.

Actionnariat et Gouvernance

L'Assemblée Générale du 29 juin 2018 a ratifié la nomination de Monsieur Guillaume Poitrinal, en qualité d'administrateur indépendant. Le Conseil d'Administration est ainsi composé de 14 membres dont 5 administrateurs indépendants et 50% de femmes, le taux d'indépendance du Conseil est ainsi de 35,71% en ligne avec les recommandations du code AFEP MEDEF.
Guillaume Poitrinal, ancien dirigeant d'Unibail-Rodamco (2005 2013), est l'associé fondateur, dirigeant et membre du Conseil de Gérance d'ICAMAP S.àr.l., société indépendante spécialisée dans la gestion de fonds dans le secteur immobilier coté et non coté en Europe, il est également co-fondateur et actionnaire à 50% de la société Woodeum, promoteur immobilier bas carbone
ICAMAP Investments S.àr.l. est actionnaire d'Icade à hauteur de 1,83% et a indiqué agir de concert avec les fonds GIC Pte Ltd et Future Fund Board of Guardians. Ces 3 structures détiennent ensemble 5% du capital d'Icade.

Fusion ANF Immobilier/Icade

Les Assemblées Générales d'ANF Immobilier et d'Icade des 28 et 29 juin 201812 ont approuvé la fusion-absorption d'ANF Immobilier par Icade ; en rémunération de l'apport-fusion, Icade a procédé à une augmentation de capital à hauteur de 420.242 actions nouvelles. Cette augmentation de capital, d'un montant net de 21,1 millions d'euros, représente une dilution marginale d'environ 0,57% pour les actionnaires d'Icade.

Perspectives 2018 : Guidance relevée

Compte tenu des perspectives de la société, la croissance du Cash-Flow Net Courant-Groupe 2018 (euros/action) est revue à la hausse à "croissance supérieure à 6% par rapport au Cash-Flow Net Courant-Groupe 2017 publié", soit une croissance supérieure à 7% par rapport au Cash-Flow Net Courant- Groupe 2017 retraité d'IFRS 15 et IFRS 2.

Plan 2019 - 2022

Icade réaffirme pour la période 2019-2022 son business model créateur de valeur et annonce son nouveau plan à moyen terme. Ce plan est résolument orienté vers le développement, autour de 4 axes clés :
1- Leader immobilier tertiaire du Grand Paris & des Grandes Métropoles - Focus développement & rotation du patrimoine
2- Icade Santé : leader européen coté de l'immobilier de santé à 2/3 ans
3- Icade Promotion : acteur de référence de la promotion immobilière
4- Best in Class RSE & Innovation et nouveaux services immobiliers

Ce plan a été approuvé à l'unanimité par le Conseil d'Administration.

Un secteur en évolution : opportunités potentielles

Par ailleurs, Icade maintiendra ces investissements et actions en terme de RSE et d'innovation afin de conserver ses notations extra-financières parmi les plus élevées du secteur immobilier.

Les objectifs financiers du plan 2019-2022 sont les suivants :
- Ratio LTV autour de 40% et une couverture au risque de taux supérieure à 90%
- Taux cible de croissance annuel moyen du CFNC du Groupe autour de 4,5% sur la durée du plan
- Politique de dividende inchangée

Calendrier financier 2018

Informations financières du 3ème trimestre : le 19 octobre après bourse
Journée Investisseurs : le 26 novembre.

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