Jefferies ramène à 57 euros son objectif sur Valeo

Jefferies ramène à 57 euros son objectif sur Valeo©Boursier.com

Boursier.com, publié le mercredi 07 mars 2018 à 11h54

Jefferies a ajusté en baisse, de 65 à 57 euros, son objectif de cours sur Valeo, en recommandant de conserver les positions. Pour le bureau d'études, il est encore trop tôt pour revenir sur le titre, malgré la lourde sanction qui lui a été infligée après l'annonce de perspectives 2018 extrêmement décevantes. D'un côté, il existe un potentiel intéressant pour ceux qui souscrivent au scénario d'une accélération de la croissance en 2019. Mais de l'autre, à court terme, les catalyseurs manquent et la croissance s'annonce médiocre.

La dernière publication a remis en lumière certaines carences de l'équipementier, notamment son manque de levier opérationnel et un niveau de conversion du cash modeste, précise l'analyste Ashik Kurian, qui ajoute "plus important, les investisseurs ont commencé à douter du timing de conversion du carnet de commandes en chiffre d'affaires". L'une des principales pierres d'achoppement entre Valeo et la communauté financière est la valorisation de la coentreprise avec Siemens, dont la perception n'a pas été favorisée par le refus de la direction de fournir des anticipations sur les pertes à court terme et le profil de cash-flow de l'entité. S'il fallait investir dans le secteur actuellement, Jefferies conseillerait Hella, suivi à l'achat avec un objectif de cours de 65 euros, qui présente le double avantage d'être moins bien valorisé que le Français et d'afficher des perspectives de croissance de court terme plus robustes.

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