Le marché fait la fine bouche sur LNA Santé

Le marché fait la fine bouche sur LNA Santé©Boursier.com

Boursier.com, publié le jeudi 04 avril 2019 à 10h13

La pression vendeuse s'accentue ce jeudi surLNA Santé, en repli de près de 5% à 45,2 euros une heure après l'ouverture des négociations à la Bourse de Paris. Les investisseurs sanctionnent les comptes 2018 de l'opérateur de maisons de retraite, légèrement pénalisés par la baisse du CICE. Retraitée de cet élément, la rentabilité du groupe a malgré tout progressé sur l'exercice 2018, avec une marge d'Ebitda portée à 12%, en hausse de +27 points de base, tandis que la marge opérationnelle courante est ressortie à 10,2%, conforme à l'objectif et en hausse de + 12 pb sur un an. Le résultat net part du Groupe s'établit à 21,5 ME contre 19,7 ME un an auparavant, retraité des produits d'impôts différés en 2017. Il s'établit en forte progression de + 9,5%.

Rythme d'acquisitions en question

Portzamparc ne partage pas le pessimisme du marché à propos de cette publication et parle au contraire de "résultats 2018 de qualité", car globalement en ligne avec ses estimations. En attendant d'extraire des conclusions de la réunion SFAF de ce matin, le bureau d'analyse maintient d'ailleurs son conseil "acheter" sur LNA Santé, toujours valorisé à 63 euros l'action. Pour Portzamparc, les objectifs de la société (croissance organique de +3,5%, avec un CA d'exploitation à parc constant de 460 ME et une marge d'Ebitda de 12%) sont conformes à ses anticipations. Le seul doute du broker concerne les ambitions sur la croissance externe, sachant que LNA Santé dispose d'une trésorerie brute de 122 ME.

Vos réactions doivent respecter nos CGU.