Le rendement des actions européennes reste attrayant par rapport aux obligations selon MS

Le rendement des actions européennes reste attrayant par rapport aux obligations selon MS
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Boursier.com, publié le mercredi 15 août 2018 à 13h21

Les actions européennes restent attrayantes par rapport aux obligations du point de vue du rendement. C'est en tous cas l'avis des stratégistes de Morgan Stanley qui estiment que les dividendes offrent une prime de 3,4 points par rapport aux rendements du bund allemand, sur la base d'un taux de dividende à 12 mois. Ce chiffre est supérieur aux 3 points du début de l'année et à la moyenne de 2,8 points sur 5 ans.

En utilisant le modèle de la Fed des bénéfices par rapport aux rendements obligataires, l'écart entre le Stoxx 600 et le 10 ans allemand est le plus élevé depuis plus de six ans. Par ailleurs, la banque fait remarquer qu'alors que les bénéfices des entreprises devraient progresser d'environ 5,7% cette année, les actions sont en baisse de 1% depuis le début 2018 tandis que les rendements des obligations se sont nettement contractés en raison, de la demande pour les actifs dits 'sûr' face à la montée des risques, et de la promesse de la BCE de maintenir ses taux inchangés jusqu'à l'été 2019.

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