Marchés / bilan hebdomadaire : le CAC fléchit de 1%, de retour sur les 5.300 pts

Marchés / bilan hebdomadaire : le CAC fléchit de 1%, de retour sur les 5.300 pts©Boursier.com
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Boursier.com, publié le vendredi 17 novembre 2017 à 17h45

La semaine s'est révélée morose sur les places financières. Les publications du troisième trimestre sont ressorties mitigées dans l'ensemble sur la cote parisienne, provoquant quelques dégagements sélectifs, sur certains dossiers qui avaient d'ailleurs parfois beaucoup progressé. Sur cinq séances, le CAC 40 s'affiche en retrait d'environ 1,1%, de retour dans la zone des 5.300 pts. L'indice phare parisien cède 0,32% ce soir à 5.319 pts.

Wall Street affiche une semaine également hésitante. Le DJIA s'affiche pratiquement inchangé, alors que le Nasdaq parvient à une modeste hausse, aidé notamment par Cisco et ses solides résultats. Les investisseurs restent préoccupés par la réforme fiscale américaine.

Une étape notable a été franchie, puisque la Chambre des représentants a adopté hier un package de mesures, dans l'esprit des promesses de Donald Trump. Est notamment prévue, une réduction du nombre de tranches d'imposition de 7 à 4 pour les Américains, et une baisse de 35 à 20% du taux d'imposition des entreprises. Mais un panel du Sénat propose de son côté sa propre version, compliquant la validation d'une nouvelle législation.

Après la saison des résultats trimestriels outre-Atlantique, la semaine prochaine devrait se révéler relativement calme, les marchés étant d'ailleurs fermés jeudi aux Etats-Unis pour Thanksgiving. La cote américaine ne rouvrira d'ailleurs que pour une moitié de séance vendredi.

LES VALEURS

Vivendi (+8% sur la semaine). Le groupe a annoncé hier 8,62 MdsE de revenus sur neuf mois, en progression de 4,1% sur une base constante, pour un résultat opérationnel ajusté de 645 ME, en retrait de -8,6% sur une base comparable en glissement annuel. Le bénéfice net ajusté ressort à 593 ME, en baisse de -5,2%. Vivendi a confirmé viser cette année une croissance de plus de 5% de son chiffre d'affaires et un résultat opérationnel ajusté en progression d'environ 25%. Ces objectifs sont donnés avant intégration d'Havas. Dans le détail, UMG est attendu sur une croissance d'environ 10% de ses ventes et sur un résultat opérationnel ajusté en progression d'environ 20%. Canal + devrait générer autour de 350 ME de résultat opérationnel ajusté, entre 240 ME en 2016.

Le groupe a aussi annoncé qu'il n'a pas l'intention de lancer d'OPA sur Ubisoft dans les six prochains mois, mais juge toujours que le secteur est stratégique. Sa plus-value latente sur ce dossier est colossale, puisqu'elle dépasse le milliard d'euros.

Bolloré (+6% sur cinq jours) a publié son information financière du troisième trimestre. A périmètre et taux de change constants, le chiffre d'affaires du troisième trimestre 2017 du groupe est en progression de 5% à 5,18 MdsE. Cette évolution intègre principalement la croissance de 10% de l'activité transport et logistique, la progression de 10% de l'activité logistique pétrolière, ainsi que la progression des activités communication (+2%) et la hausse du stockage d'électricité et solutions (+2%).

En données publiées, le chiffre d'affaires progresse de 115% compte tenu d'un effet de périmètre de 2,59 MdsE correspondant à l'intégration globale de Vivendi sans la contribution de Havas déjà intégré globalement dans les comptes Bolloré de 2016. Les variations de devises ont un effet négatif de 60 millions d'euros sur le chiffre d'affaires du troisième trimestre 2017.

A périmètre et taux de change constants, le chiffre d'affaires à fin septembre 2017 est en hausse de 5% à 12,23 MdsE. En données publiées, il augmente de 66%, en raison des variations de périmètre principalement liées à l'intégration de Vivendi, et d'un effet de change négatif de 83 millions d'euros.

Ingenico (+6% sur la semaine). Ingenico a annoncé cette semaine la finalisation de l'acquisition de la société Bambora, après avoir obtenu l'aval des autorités réglementaires et antitrust concernées. Cette acquisition doit permettre d'accélérer le développement de la division Retail, grâce à un accès direct aux PME dans les pays nordiques, et de s'appuyer sur le succès du modèle Bambora pour le déployer sur de nouveaux marchés.

Bouygues (+5% sur cinq jours). La direction a confirmé les perspectives de hausse de la rentabilité cette année, avec la bonne orientation dans le BTP et la révision en hausse de l'objectif de marge d'Ebitda chez Bouygues Telecom, qui se situera entre 26% et 27% (contre 'légèrement supérieur à 25%' précédemment). Par ailleurs, environ 220 ME de produits non courants liés à Cellnex sont attendus sur 2017. Enfin, TF1 devrait réaliser 25 à 30 ME d'économies récurrentes dès cette année, ce qui accentuera le redressement de ses résultats. La filiale médias devrait maintenir, sur la période 2017-2019, le coût annuel moyen des programmes à 980 ME pour les cinq chaînes gratuites et devrait améliorer sa profitabilité, avec un objectif de taux de marge opérationnelle courante à deux chiffres en 2019. Enfin, Bouygues Telecom confirme son objectif de 300 ME de cash-flow libre à horizon trois ans.

Elior Group (-17% sur cinq séances). Elior a révisé ses perspectives de rentabilité pour l'exercice 2016-2017. Le groupe anticipe désormais pour l'exercice 2016-2017 :
- une croissance publiée d'environ 8,9% ;
- une croissance organique d'environ 3,6% hors effet des sorties volontaires de contrats dont l'impact est estimé à 130 points de base ;
- un taux de marge d'Ebitda retraité de 8,3% (incluant 5 points de base d'effet dilutif des acquisitions réalisées au cours de l'exercice), correspondant à une croissance proche de 6% de l'Ebitda retraité par rapport à l'exercice 2015-2016.
L'objectif de croissance significative du résultat net par action ajusté ne sera pas réalisé.

Cette actualisation reflète principalement les coûts de démarrage de nouveaux contrats, les conséquences du passage de l'ouragan Irma en septembre sur l'activité, ainsi que la moindre contribution des plans d'actions et d'économies dont les bénéfices étaient attendus au quatrième trimestre. Le conseil d'administration a par ailleurs prévu, lors de sa séance du 5 décembre prochain, de nommer Philippe Guillemot au poste de directeur général d'Elior Group.

EDF (-13% sur la semaine). L'énergéticien a publié en début de semaine ses résultats sur neuf mois, juste après avoir alerté sur ses objectifs 2018. Les comptes sont ressortis légèrement inférieurs aux attentes de Natixis, qui reste neutre avec une valorisation de 9,50 euros. Le bureau d'études a surtout noté les commentaires effectués lors de la conférence téléphonique, notamment celui tenant à la limitation de ses perspectives de rentabilité par le mécanisme de l'Arenh. "A travers les réponses du groupe nous comprenons que sa stratégie de ventes à terme couvre une période de deux ans", explique l'analyste, ce qui signifie que la remontée des prix de gros n'aura pas d'impact positif avant 2019, si la production se redresse.

Si l'énergéticien "confirme un rebond marqué de l'EBITDA 2018 par rapport à 2017", les vents contraires souffent toujours sur le groupe, donc les objectifs ne seront pas respectés l'année prochain.

Pour expliquer son avertissement initial, la direction citait l'érosion de la consommation d'électricité en France, avec une baisse des volumes acheminés en 2018 de l'ordre de -0,3%, selon Enedis. A cela s'ajoutent une moindre disponibilité de certaines tranches nucléaires au début de l'année à venir et une baisse de la rémunération de la capacité au Royaume-Uni. Pour couronner le tout, les investissements vont s'accélérer dans les énergies renouvelables, l'entretien du parc nucléaire et le réseau de distribution, ce qui portera l'enveloppe à 11 MdsE contre 10,5 MdsE projeté. Pour compenser, EDF va renforcer son plan de performance au niveau des dépenses de fonctionnement (OPEX), avec un objectif d'économies porté à 800 ME en année pleine en 2018 contre 700 ME projetés (par rapport à 2015). En outre, le plan de cessions de 10 MdsE qui devait se terminer en 2020 sera achevé en quasi-totalité fin 2018.

TechnipFMC (-9% sur cinq jours). Le titre a encaissé l'abaissement de la recommandation de Goldman Sachs d'achat à neutre, pour un objectif de cours inchangé voisin de 25,78 euros. Mais la banque américaine n'est pas la seule à avoir changé son opinion sur l'action. Bernstein ayant ramené son objectif de cours de 20 à 19 euros en début de semaine, sur un dossier qui figure en avant-dernière position du palmarès des 10 valeurs du secteur suivies actuellement par le bureau d'études. Pour le spécialiste, le dossier offre de belles perspectives à long terme, mais le risque sur le court terme est plus élevé que jamais. Hormis le coup de pouce des cours pétroliers, l'action n'a pas beaucoup de soutiens, car l'analyste pense que le résultat 2018 et 2019 constitueront de cruelles déceptions pour les investisseurs. Bernstein est assez sévère vis-à-vis du dossier, puisqu'il indique que le modèle intégré prôné par Technip et FMC paraît peu efficace à ce stade du cycle...

 
5 commentaires - Marchés / bilan hebdomadaire : le CAC fléchit de 1%, de retour sur les 5.300 pts
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    pigeonxxl38 -

    attendez gros comme une maison ce sont les 5000 ou moins encore qui tendent les bras pour la fin de l'année du coup a contrecoup le Mafiosi : voila un monument historique en péril ...

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    JON-DE-LIONNE -

    on s'offusquait hier encore en Seine-et-Marne qu'un professeur ait pu avoir une relation avec une élève de 14 ans
    et pourtant...
    Par le passé je crois qu'il y a une prof qui a eu des relations avec son élève qui s’appelait Emmanuel ! et la prof est aujourd'hui suspendue à un autre type d'avenir ! comme quoi la justice et la morale sont fonctions de considérations qui sont loin de la .....morale !

    On en vient même à décréter une morale officielle et puis celle pour les autres...et pendant le temps ou on parle de morale on ne parle plus des vrais problèmes, n'est-ce pas !

    L'affaire Weinstein semble être arrivée au bon moment, heureuse coïncidence !

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    JON-DE-LIONNE -

    Encore de la censure, toujours de la censure injustifiée sur le forum orange
    et bien puisque dans cette rubrique il semblerait qu'il y ait un bug .....

    référence à l'article :

    Le Google chinois veut enlever le volant aux conducteurs
    Statut : refusé
    Il y a 5 heures
    le 16 11 2017 à 12 41

    c'est vrai que ça devient insupportable que de voir des êtres humains avec encore en mains, cette liberté de conduire la ou ils souhaitent, leur véhicule. Comment ce vide juridique de privation de liberté individuelle a pu ne pas faire l'objet de lois, de règlements et que soit laisser à l’appréciation du gogolchinois le plaisir de dire qu'il y avait dans le volant une espèce de capacité à voler encore un peu de liberté à cet animal qu'est l'être déshumanisé?

    Moi je vois bien l'avenir entre les mains des GAFA et autres superbes Start-up ayant pris l'apparence de Licornes pour devenir enfin des Dragons...dans leur capacité de pouvoir interdire à tel endroit de la terre : la circulation, de sâles véhicules polluants, en tel autre lieu, la possibilité de démultiplier la puissance des batteries des véhicules électriques pour échapper à une tempête, '(c'est le cas de l'entreprise Tesla qui a augmenté la puissance des batteries - et à distance- pour ses propres véhicules lors d'une petite tempête aux US) .

    Qui ne peut comprendre que la privation des libertés individuelles et l'abrutissements des peuples est nécessaires pour le bonheur collectif ?

    Qui ne peut accepter que de réunir en quelques mains pleines de bonnes volontés, la capacité de diriger le monde ne soit un bienfait pour l'humanité ?

    Vous vous rendez compte, vous n'avez même plus besoin de réfléchir ! on pense à votre place, on vous nourrit, on vous berce, on vous taxe, on vous dit comment vous reproduire, on vous dit que vous n'êtes plus en droit de ..., on vous explique ce que sont vos droits...mais que vouloir de plus que le bonheur pensé pour vous sur terre ?

  • avatar
    JON-DE-LIONNE -

    Encore de la censure, toujours de la censure injustifiée sur le forum orange
    et bien puisque dans cette rubrique il semblerait qu'il y ait un bug .....

    référence à l'article :

    Le Google chinois veut enlever le volant aux conducteurs
    Statut : refusé
    Il y a 5 heures
    le 16 11 2017 à 12 41

    c'est vrai que ça devient insupportable que de voir des êtres humains avec encore en mains, cette liberté de conduire la ou ils souhaitent, leur véhicule. Comment ce vide juridique de privation de liberté individuelle a pu ne pas faire l'objet de lois, de règlements et que soit laisser à l’appréciation du gogolchinois le plaisir de dire qu'il y avait dans le volant une espèce de capacité à voler encore un peu de liberté à cet animal qu'est l'être déshumanisé?

    Moi je vois bien l'avenir entre les mains des GAFA et autres superbes Start-up ayant pris l'apparence de Licornes pour devenir enfin des Dragons...dans leur capacité de pouvoir interdire à tel endroit de la terre : la circulation, de sâles véhicules polluants, en tel autre lieu, la possibilité de démultiplier la puissance des batteries des véhicules électriques pour échapper à une tempête, '(c'est le cas de l'entreprise Tesla qui a augmenté la puissance des batteries - et à distance- pour ses propres véhicules lors d'une petite tempête aux US) .

    Qui ne peut comprendre que la privation des libertés individuelles et l'abrutissements des peuples est nécessaires pour le bonheur collectif ?

    Qui ne peut accepter que de réunir en quelques mains pleines de bonnes volontés, la capacité de diriger le monde ne soit un bienfait pour l'humanité ?

    Vous vous rendez compte, vous n'avez même plus besoin de réfléchir ! on pense à votre place, on vous nourrit, on vous berce, on vous taxe, on vous dit comment vous reproduire, on vous dit que vous n'êtes plus en droit de ..., on vous explique ce que sont vos droits...mais que vouloir de plus que le bonheur pensé pour vous sur terre ?

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    JON-DE-LIONNE -

    la censure toujours sur le forum orange !
    référence à l'article :

    En marge de la COP23, le glyphosate est présenté comme une solution pour le climat
    Statut : refusé
    Il y a 34 minutes
    le 17 11 2017 à 14 44

    C'est un peu comme les consommations d'eaux humaines et notamment dans les grandes villes les consommations d'eau sont effarantes et généralement leur approvisionnement est assurée depuis les campagnes et parfois de très loin ce qui est le cas pour la ville de PAris. Pour éviter la pollution que dénonce les Parisiens par exemple, il serait peut-être envisageable de donner une prime de 2500 Euros par Ha et par an aux propriétaires des parcelles concernées de façon à ce qu'ils entretiennent, sans faire de culture. Ce serait du pouvoir d'achat de redonner aux agris et la garantie d'une eau bio pour les grandes villes.

    de plus les quantités d'eau énormes sont rendues potables pour tirer à près de 50 % des chasse d'eau...( a -t-on besoin d'eau potable ?)

    Un calcul simple donne par "Kg de viande humaine sur une vie de 80 ans" la quantité effarante de 45 000 L d'eau / kg, et cette eau il faut la purifier, la pomper, la véhiculer, et la purifier encore...Que voila de la pollution et du CO2 d'émis pour tirer des chasses d'eau. On en parle jamais de cela et pourtant ça pollue plus qu'une voiture !

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