Nokia : tente un sursaut après sa chute d'hier

Nokia : tente un sursaut après sa chute d'hier©Boursier.com

Boursier.com, publié le vendredi 30 octobre 2020 à 14h47

Nokia tente un sursaut de 2,5% ce vendredi, à 2,874 euros, après sa chute de plus de 18% hier dans le sillage de son avertissement sur résultats. Rappelons que le management table désormais sur un bpa dilué compris entre 0,20 et 0,26 euro sur l'année, contre 20 à 30 cents précédemment... Sa marge opérationnelle est anticipée à environ 9% (contre 9,5% auparavant), plus ou moins 1,5 point. Le free cash-flow récurrent est attendu à 600 ME plus ou moins 250 ME.

Sur les trois mois clos fin septembre, l'équipementier télécoms désormais dirigé par Pekka Lundmark a enregistré un profit opérationnel (non-IFRS) de 486 ME (+2%) pour un chiffre d'affaires en repli de 7% à 5,44 milliards d'euros (-3% à change constant). Le résultat net (non-IFRS) atteint 305 ME, contre 267 ME un an plus tôt et le bpa dilué est stable à 0,05 euro.

L'entreprise finlandaise et son rival Ericsson ont vu leur nombre de clients grimper, alors que les opérateurs commencent à déployer les réseaux 5G, aidés par la mise à l'écart de Huawei par de nombreux gouvernements sur des questions de sécurité. Nokia a cependant souffert au troisième trimestre de la perte d'un contrat auprès de Verizon qui a choisi Samsung Electronics à sa place pour fournir des équipements 5G...

Nouveau patron, nouvelle stratégie

Le groupe a aussi dévoilé une nouvelle stratégie qui débutera le 1er janvier 2021 et consistera à s'organiser en quatre branches d'activité : les réseaux mobiles, les réseaux IP et fixes, les services de 'cloud computing' et de réseau, ainsi que les technologies Nokia. Le nouveau patron de Nokia a souligné que la firme abandonnera la stratégie de son prédécesseur Rajeev Suri, appelée "de bout en bout".

Cette stratégie visait à fournir aux clients des systèmes de réseau complets, allant des équipements physiques tels que les antennes et les câbles optiques aux logiciels et autres services. Nokia aura désormais "une approche plus ciblée", alors que le groupe souhaite rattraper son retard dans le développement de la 5G. "À l'avenir, nous aurons une approche plus rigoureuse de l'allocation du capital et nous investirons pour gagner dans les segments où nous choisissons d'être compétitifs", a déclaré Pekka Lundmark.

Nokia, qui a interrompu le versement de son dividende il y a un an afin de consacrer davantage de liquidités à la recherche et au développement, espère rapidement renouer avec cette distribution. Les versements devraient reprendre dès que sa position nette de trésorerie s'améliorera pour atteindre environ 2 milliards d'euros. Nokia a terminé le dernier trimestre avec une trésorerie nette de 1,9 MdE.

Il va falloir se montrer patient...

"Nokia semble enfin reconnaître ouvertement ses problèmes et entame ce que nous pensons être les bonnes mesures pour parvenir à un redressement à long terme", affirme Mikael Rautanen, analyste chez Inderes. "Le point négatif est qu'il se dirige vers des changements structurels importants, qui prendront du temps et de l'argent. Les attentes relatives à un retournement de tendance dans l'amélioration des bénéfices doivent être repoussées plus loin dans l'avenir".

Parmi les autres avis d'analystes qui sont nombreux, Liberum a coupé son objectif de 4 à 3,3 euros ('conserver'), Exane BNP Paribas est passé de 'sous-performer' à 'neutre', Oddo BHF a ramené son objectif de 4,5 à 3,6 euros ('acheter') et Bank of America a dégradé son avis à 'neutre' en visant un cours de 3 euros.

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