Portzamparc flaire le bon coup sur Poujoulat

Portzamparc flaire le bon coup sur Poujoulat©Boursier.com

Boursier.com, publié le lundi 18 février 2019 à 10h10

Dans une note d'analyse publiée ce lundi, Portzamparc braque ses projecteurs sur une "small cap" actuellement délaissée par les investisseurs, à savoir Poujoulat. Après évaluation par la méthode DCF avec un coût du capital de 8,5% pour une marge opérationnelle normative de 3,5%, le broker débute le suivi sur leader européen des conduits de cheminées et sorties de toits métalliques sur une recommandation "renforcer" et une valorisation théorique de 37,50 euros. Le potentiel d'appréciation s'élève ainsi à un peu plus de 10%.

Relais de croissance

Pour le bureau de recherche, la montée en puissance du pôle Combustibles Bois du groupe de Saint-Symphorien (département des Deux Sèvres), combinée aux efforts de redressement sur les Cheminées Industrielles, doit permettre à Poujoulat de revenir à une rentabilité de bon niveau d'ici deux ans. Portzamparc mise surtout sur le potentiel de la distribution de bois, une source d'énergie compétitive et facile d'utilisation, en plein essor aujourd'hui. Grâce à la croissance de cette activité de cette activité bien margée, le broker calcule que la Marge opérationnelle de Poujoulat pourrait grimper à 3,4% à horizon 2021, contre une Mop de 1% affichée sur l'exercice 2017/2018.

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