S&P salue les efforts de Total, qui renforcent son "A+"

S&P salue les efforts de Total, qui renforcent son "A+"©Boursier.com

Boursier.com, publié le mardi 28 novembre 2017 à 07h35

Standard & Poor's ne voit plus de biais baissier pour la notation financière "A+" de Total, dont la perspective est relevée de "négative" à "stable". La major pétrolière a amélioré sa génération de cash-flow libre, explique l'agence dans une étude diffusée hier soir, grâce à de solides performances dans l'aval, des investissements sous contrôle et des efforts sur les coûts après la décrue des cours pétroliers. Le cash-flow libre devrait se situer dans la fourchette 5 à 7 milliards de dollars cette année, après prise en compte des dépenses d'investissement, soit une très forte augmentation par rapport à 2016. Le ratio FFO / dette devrait se situer entre 40 et 45% pour 2017, après 30,6% en 2016. C'est un peu en-deçà des exigences requises pour la catégorie A+ (45%), mais Total est clairement sur la pente ascendante, note le spécialiste du crédit, qui pense que le groupe va revenir dans les standards du "A+" assez rapidement. S&P a aussi intégré les objectifs du management, qui pense réduire à moins de 30$ le baril de Brent son seuil d'équilibre du cash-flow libre en 2019, et qui prévoit à cet horizon d'être en mesure de couvrir en totalité 6 milliards d'euros de dividendes en numéraire avec un baril autour de 50$.

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