Sodexo : perte nette annuelle de 315 ME

Sodexo : perte nette annuelle de 315 ME©Boursier.com

Boursier.com, publié le jeudi 29 octobre 2020 à 08h39

Sodexo est tombé dans le rouge sur l'exercice 2019-2020, crise oblige, accusant une perte nette publiée de 315 millions d'euros, contre un résultat net de 665 ME l'année précédente. Le résultat opérationnel atteint 65 ME, en chute de 91,1% à change constant, pour un chiffre d'affaires de 19,3 MdsE (-11,2% à change constant). Alors que la croissance interne du 1er semestre s'élevait à + 3,2%, celle du 2nd semestre, impactée par la pandémie de Covid-19, baisse de - 27,5%. Avec une croissance interne en retrait de -24,9% au 4e trimestre, la tendance s'améliore après un recul de -36% au 3e trimestre, ajusté des deux premières semaines non impactées par le confinement. La marge d'exploitation pour l'exercice s'établit à 2,9% contre 5,5% sur l'exercice précédent. Le consensus 'Bloomberg' attendait un résultat opérationnel sous-jacent de 471,3 millions d'euros pour des revenus de 19,26 MdsE.

Les liquidités générées par les opérations atteignent 72 ME sur l'année, avec un flux de trésorerie entrant positif de 315 ME au 2nd semestre (465 ME hors indemnité de remboursement anticipé des emprunts USPP), compensant le flux de trésorerie sortant traditionnel du 1er semestre.

L'endettement net consolidé à la fin de l'exercice 2019-2020 s'élève à 1,868 MdE, en baisse de 206 ME par rapport à la fin du 1er semestre, mais en hausse de 655 ME par rapport au 31 août 2019. Compte tenu de la baisse de l'EBITDA, le ratio d'endettement net du Groupe est de 2,1x, contre 1,3x à la fin du 1er semestre de l'exercice 2019-2020 et 0,8x à la fin de l'exercice 2018-2019.

Au cours des prochains trimestres, compte tenu du niveau élevé d'incertitude que nous vivons actuellement et à l'échéance d'une vaccination, les effets de la pandémie de Covid-19 continueront d'être importants pour le Groupe. A ce stade, le management prévoit une amélioration pour le premier semestre de l'exercice 2020-2021 par rapport au second semestre de l'exercice 2019-2020 avec une baisse du chiffre d'affaires de l'ordre de -20% à -25%.

Tant que les niveaux d'activité ne seront pas revenus à la normale, le Groupe continuera de recourir aux programmes gouvernementaux de soutien à l'emploi disponibles. Des mesures strictes de restructuration sont et continueront d'être prises pour protéger les marges à l'avenir, à mesure de la réduction de ces programmes. Le travail de réduction des frais administratifs est en cours dans tous les segments et activités. Par ailleurs, le management estime que la marge d'exploitation du Groupe au 1er semestre 2020-2021 serait à nouveau positive, dans une fourchette comprise entre 2 et 2,5%.

À plus long terme, en estimant que la crise sanitaire se terminera d'ici la fin de l'année calendaire 2021, le Groupe vise à retrouver un niveau de croissance soutenue et une reprise rapide de la marge d'exploitation au-delà du niveau de marge d'avant crise.

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