Statu quo sur les taux et nouvelle série de LTRO pour la BCE

Statu quo sur les taux et nouvelle série de LTRO pour la BCE
Mario Draghi gouverneur banque centrale européenne BCE

Boursier.com, publié le jeudi 07 mars 2019 à 13h47

La Banque centrale européenne vient, comme attendu, de laisser ses taux directeurs inchangés au terme de sa réunion de politique monétaire du 7 mars. Le principal taux directeur, le taux de refinancement reste à 0,00%. Il s'agit du taux auquel les banques peuvent emprunter de l'argent à la BCE lors des appels d'offres hebdomadaires de la banque centrale. La décision de le faire descendre au plancher avait été prise pour irriguer l'économie et ainsi favoriser la reprise au sortir de la crise des subprimes. Ce taux est à 0 depuis mars 2016. Le taux de facilité marginal est lui maintenu à 0,25%. C'est le coût d'emprunt des banques pour obtenir des liquidités à 24h00. Enfin, le taux de dépôt est toujours négatif, -0,4%, pour empêcher les établissements de stocker leurs réserves excédentaires et maximiser la circulation des liquidités dans l'économie.

Des taux qui resteront à leurs niveaux actuels au moins jusqu'à la fin 2019

Le Conseil des gouverneurs s'attend à ce que les taux directeurs de la BCE restent à leurs niveaux actuels au moins jusqu'à la fin de l'année 2019 (et non plus qu'à cet été) et, en tout cas, aussi longtemps que nécessaire pour assurer la poursuite de la convergence durable de l'inflation vers des niveaux inférieurs, mais proches de 2% à moyen terme.

Le Conseil entend également procéder au réinvestissement intégral des remboursements au titre du principal des titres arrivant à échéance acquis dans le cadre du programme d'achats d'actifs (asset purchase programme, APP) pendant une période prolongée après la date à laquelle il commencera à rehausser ses taux directeurs et, en tout cas, aussi longtemps que nécessaire pour maintenir des conditions de liquidité favorables et un degré élevé de soutien monétaire.

Nouvelle série de LTRO

Comme beaucoup l'anticipaient, la BCE va également lancer une nouvelle série d'opérations de refinancement ciblées trimestrielles à long terme (TLTRO-III) à compter de septembre 2019 et jusqu'en mars 2021, chacune d'une durée de deux ans. Ces nouvelles opérations contribueront à préserver des conditions de prêt bancaires favorables et la bonne transmission de la politique monétaire. Dans le cadre de TLTRO-III, les contreparties pourront emprunter jusqu'à 30% de l'encours des prêts éligibles au 28 février 2019, à un taux indexé sur le taux d'intérêt des opérations principales de refinancement pendant la durée de chaque opération.
Les opérations de prêt de l'Eurosystème continueront d'être conduites sous la forme d'appels d'offres à taux fixe, la totalité des soumissions étant servie aussi longtemps que nécessaire, et au moins jusqu'à la fin de la période de constitution des réserves commençant en mars 2021.

Mario Draghi attendu à 14h30

La traditionnelle conférence de presse de Mario Draghi est prévue à 14h30. Le boss de la BCE devrait revenir en détail sur ces annonces et dévoilé les nouvelles prévisions économiques de l'Institution.

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