Suez : timide rebond après la chute

Suez : timide rebond après la chute©Boursier.com

Boursier.com, publié le jeudi 03 octobre 2019 à 10h43

Suez s'offre un timide rebond technique d'environ 1% à 13,4 euros en matinée après avoir décroché de 7% mercredi dans le sillage de la présentation de son plan stratégique, baptisé "Shaping Suez 2030". A 'sous-performance' sur le dossier, Bank of America Merrill Lynch affirme que le plan massif de cessions devrait porter sur des activités qui apportent actuellement une contribution "négligeable" au BPA même si aucun nom n'a filtré. Le courtier estime que les ventes prévues, l'amélioration du fonds de roulement et l'efficacité fiscale pourraient par ailleurs être lentes, et indique que les économies de coûts ciblées pour 2020-2023 seront probablement "chargées en fin de période". Toutefois, BofAML affirme que la stratégie révisée représente un changement de culture puisque la priorité sera désormais la rentabilité plutôt que la croissance.

Bryan Garnier n'est de son côté pas convaincu par ce plan. Si le groupe va dans le bon sens, l'analyste se montre déçu par la présentation. Il pointe du doigt le manque de détails sur le programme de cessions, il estime que le dividende n'augmentera pas durant le plan, l'objectif d'amélioration du ROCE est jugé peu ambitieux et, enfin, le fait de davantage s'orienter vers la clientèle industrielle pourrait s'avérer dangereux dans la mesure où cette dernière est davantage exposée au cycle économique... Le broker est à 'vendre' sur la valeur avec une 'fair value' de 11,5 euros.

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