Swatch : une opportunité d'achat, pour Invest Securities

Swatch : une opportunité d'achat, pour Invest Securities
Swatch horloger montre

Boursier.com, publié le lundi 01 juillet 2019 à 11h18

Dans l'oeil du cyclone ces derniers mois, le dossier Swatch Group n'est plus que l'ombre de lui-même à la Bourse de Zurich. Sa capitalisation a fondu d'environ 40% sur un an glissant, ce qui est à mettre en perspective avec son statut de valeur exportatrice suisse exposée au marché chinois, dans un contexte de guerre commerciale, et à relier avec la crise globale du secteur horloger...

Pour Invest Securities, la défiance des investisseurs à l'égard de Swatch est cependant exagérée, d'autant qu'elle "occulte la valeur des marques et la contribution du luxe stricto sensu à la formation des résultats". Interpellé par la "sous-valorisation" du titre, notamment sur les ratios boursiers les plus stables dans le temps (VE/CA à 1,5x, Price/bv à 1,1x), le bureau de recherche renouvelle d'ailleurs son conseil d'achat, tout en ramenant sa 'fair value' de 351 à 239 euros. "Il y a matière à absorber l'aléa d'une grande volatilité des résultats dans un cycle plus résilient à défaut d'être porteur", commente l'intermédiaire financier.

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