Veolia sans réaction après des résultats encourageants

Veolia sans réaction après des résultats encourageants©Boursier.com

Boursier.com, publié le mardi 07 novembre 2017 à 10h17

Veolia a publié ce matin des résultats sur neuf mois marqués par une accélération au 3ème trimestre pour l'EBITDA, bien aidé par le programme d'économies lancé par la société. Les objectifs sont confirmés. Le management a laissé entendre que la société est un peu en avance sur ses prévisions.

Sur les neuf premiers mois de l'année, le chiffre d'affaires a atteint 18,22 milliards d'euros, en progression de 3,7% en données courant et de 4,4% en données constantes. La progression de l'EBITDA est plus modeste, 1,3% en données courantes et 1,7% en données constantes, mais le troisième trimestre marque une amélioration sensible par rapport au premier semestre, avec un gain de 4,8% contre 0,4% seulement sur la première moitié de l'année. Le management explique que les réductions de coûts se montent à 190 ME sur neuf mois, ce qui devrait permettre d'atteindre l'objectif annuel de 250 ME. Le résultat opérationnel courant s'établit à 1,05 MdE, en progression de 1,3% en données courantes et de 2,2% en données constantes. Enfin, le bénéfice net courant part du groupe, 406 ME, se contracte de -1,6% en données courantes de -0,7% en données constantes, mais il aurait progressé de 4,3% à changes constants hors plus-value. La dette financière nette de Veolia s'établissait à 8,42 milliards d'euros au 30 septembre 2017, en baisse de 464 ME en un an.

Plein effet en 2019

Le groupe confirme pour l'exercice en cours un redémarrage de la croissance du chiffre d'affaires, ainsi qu'une stabilité ou une croissance modérée de l'EBITDA et des réductions de coûts qui dépasseront 250 ME. En 2018, l'embellie sur les revenus devrait continuer, tandis que la croissance de l'EBITDA devrait être plus soutenue et que les réductions de coûts dépasseront 300 ME. Enfin, en 2019, le plan d'économies jouera à plein et les revenus poursuivront leur ascension. L'EBITDA sera compris entre 3,3 et 3,5 MdsE. Tous les objectifs sont fournis à changes constants. "Le solide développement de notre chiffre d'affaires se confirme, comme annoncé en début d'année", souligne le PDG Antoine Frérot.

Le titre est sans réaction à la Bourse de Paris en matinée, quasiment l'équilibre à 20,52 euros. "Les résultats du troisième trimestre sont conformes aux attentes", souligne ce matin Bryan Garnier, qui reste neutre sur le dossier avec une valorisation à 19,50 euros. Natixis est plus optimiste, avec une recommandation à l'achat et une valorisation de 30 euros par action. Pour l'analyste en charge du dossier, la publication ne recèle pas de surprises, mais confirme les tendances positives de l'activité.

 
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